2020年是特殊的，這一年我們有太多悲傷與感動(dòng)，也有更多對(duì)生活的思考與轉(zhuǎn)念。對(duì)于家電行業(yè)而言，2020同樣是充滿“意想不到”和“絕處逢生”的一年。歲末年終，中國(guó)家電網(wǎng)挑選出一系列在資本市場(chǎng)具有代表性的上市家電企業(yè)，在他們當(dāng)中，有被資本市場(chǎng)看好迅速飆漲的銳利之師，也有被時(shí)間浪潮拍打在沙灘上的落寞者，功過是非，尚待評(píng)定。
這一年，在經(jīng)歷了疫情乍起后的恐慌、焦慮、無措后，家電行業(yè)峰回路轉(zhuǎn)，伴隨著“宅經(jīng)濟(jì)”、“健康經(jīng)濟(jì)”的崛起，清潔電器、創(chuàng)意廚房小家電率先恢復(fù)增長(zhǎng)，內(nèi)外銷一路走高;下半年，隨著國(guó)內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)大局已定，國(guó)外疫情爆發(fā)，大家電出口恢復(fù)，一定程度上彌補(bǔ)了內(nèi)銷動(dòng)力不足的缺憾。2020上半年資本市場(chǎng)由于信心不足，股價(jià)低迷，出現(xiàn)了并購(gòu)、重組的良好契機(jī)，實(shí)力型企業(yè)趁著市場(chǎng)“貓冬”，悄然展開了大規(guī)模的資本運(yùn)作，為企業(yè)未來的發(fā)展輾轉(zhuǎn)騰挪出更大空間。隨著市場(chǎng)信心恢復(fù)，這些得到檢驗(yàn)的公司也迎來資本市場(chǎng)的追捧。
在本篇中，我們先來看一看13家受到資本追捧的“得意”家電上市公司。
科沃斯：進(jìn)擊的掃地機(jī)器人
股票代碼：603486.SH
2020年12月31日收盤股價(jià)：88.49元/股，總市值：499.08億元
2020年股價(jià)漲跌幅：+336.13%
一年時(shí)間，從最低點(diǎn)的20元到最高點(diǎn)的90元左右，科沃斯股價(jià)走出了“六親不認(rèn)”的上揚(yáng)曲線。疫情環(huán)境中，對(duì)健康清潔家電的需求，徹底催化了掃地機(jī)器人市場(chǎng)的熱情。今年前三季度，科沃斯實(shí)現(xiàn)營(yíng)收41.42億元，歸母凈利潤(rùn)2.5億元，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)達(dá)147%。2019年，掃地機(jī)器人經(jīng)歷連續(xù)數(shù)年高增長(zhǎng)后轉(zhuǎn)入頹靡態(tài)勢(shì)，疊加美國(guó)進(jìn)口關(guān)稅提升影響，行業(yè)轉(zhuǎn)冷。當(dāng)年，科沃斯開啟戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，宣布策略性退出ODM業(yè)務(wù)，縮減低端產(chǎn)品線，伴隨于此，科沃斯股價(jià)大幅縮水。而新冠疫情投下的深水炸彈在2020年不僅炸開了美國(guó)關(guān)稅豁免的口子，更炸出了“宅經(jīng)濟(jì)”下消費(fèi)者的清潔熱情。以“科沃斯”和“添可”雙品牌為引擎，科沃斯高端戰(zhàn)略初見成效，前三季度毛利率和凈利率分別提升4.3和3.13個(gè)百分點(diǎn)，至41.53%和6.07%，其高端品類貢獻(xiàn)收入超8成?？莆炙狗矫娣Q，關(guān)注消費(fèi)痛點(diǎn)，產(chǎn)品的用戶體驗(yàn)更好，是掃地機(jī)器人爆發(fā)的根本動(dòng)因，其推出的掃拖一體機(jī)器人，智能避障機(jī)器人T8等深受好評(píng)，公司看好行業(yè)前景。另一只掃地機(jī)器人股石頭科技股價(jià)已經(jīng)破千，而掃地機(jī)器人行業(yè)在2021能否繼續(xù)“牛”下去，我們且拭目以待。
新寶股份：網(wǎng)紅時(shí)代
股票代碼：002705.SZ
2020年12月31日收盤股價(jià)：42.25元/股，總市值：338.42億元
2020年股價(jià)漲跌幅：+156.21%
“摩飛鍋為啥火，因?yàn)楝F(xiàn)在年輕人做飯是為了拍照啊……”在A股家電成分股中，直至2019年，新寶股份都是“小透明”般的存在——代工業(yè)務(wù)為主，品牌創(chuàng)建不為消費(fèi)者廣知。直到2020年，國(guó)內(nèi)直播經(jīng)濟(jì)崛起，以新寶旗下摩飛多功能鍋為代表的網(wǎng)紅小家電因消費(fèi)者居家時(shí)間增多迅速起飛;一年時(shí)間，新寶股價(jià)從15元左右攀升至最高點(diǎn)的52元，市值翻番。在新寶股份公布的2020年前三季報(bào)中，公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)34%至91.2億元，歸母凈利潤(rùn)9.1億元，同比增長(zhǎng)75%。其中，內(nèi)銷同比增長(zhǎng)75%，摩飛品牌銷售實(shí)現(xiàn)10.5億元，同比增長(zhǎng)150%，東菱品牌實(shí)現(xiàn)收入2.1億元，同比增長(zhǎng)35%;外銷仍是其主營(yíng)收入來源，前三季度銷售同比增長(zhǎng)25%。不過，就其三季度單季銷售趨勢(shì)而言，其內(nèi)銷增長(zhǎng)略有放緩，外銷增勢(shì)迅猛。分析人士認(rèn)為，這可能與國(guó)內(nèi)疫情受控、國(guó)外疫情仍然兇猛有關(guān)，換言之，消費(fèi)者居家與否對(duì)生活小家電的需求會(huì)產(chǎn)生一定影響。目前，就毛利率更高的內(nèi)銷市場(chǎng)而言，新寶主要采用“爆款產(chǎn)品+內(nèi)容營(yíng)銷”的方式推動(dòng)自主品牌孵化，其孵化品牌已接近十余個(gè)，但除了摩飛和東菱，其他品牌銷售尚未成規(guī)模。新寶方面也坦承，持續(xù)打造“爆款”，不斷維持消費(fèi)新鮮度并不容易;此外，因產(chǎn)品專利問題，新寶與格蘭仕也產(chǎn)生了糾紛。目前，新寶直至2021年1季度的出口訂單仍然很飽滿;不過，從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度看，公司能否摘掉代工帽子，探索一條自有品牌道路，將決定其能否持續(xù)得到資本市場(chǎng)的寵愛。
京東集團(tuán)：走進(jìn)新時(shí)代
股票代碼：NASDAQ:JD
2020年12月31日收盤股價(jià)：87.90元/股，總市值：1375億美元
2020年股價(jià)漲跌幅：+149.50%
2020年，京東集團(tuán)邁入新紀(jì)元。首先，是公司高層人物變動(dòng)，劉強(qiáng)東卸任京東法定代表人，徐雷接棒。徐雷時(shí)代，京東提出3大變革目標(biāo)，一是從追求高營(yíng)收、高利潤(rùn)、高銷量向追求高質(zhì)量、可持續(xù)性盈利增長(zhǎng);二是從過去以貨為中心的思想向以客戶為中心轉(zhuǎn)變，從“貨架”走向“生態(tài)”;三是組織架構(gòu)變革，從縱向垂直一體組織向積木化前中后臺(tái)轉(zhuǎn)變。在這種變革中，疊加疫情加速線上經(jīng)濟(jì)發(fā)展，京東前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5215億元，超越阿里。第二，隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)于BATJ回歸呼聲的高漲，2020年6月18日，京東集團(tuán)在港股二次上市，上市首日募資額達(dá)到345億港元，拿下港交所年內(nèi)募資金額之最;此外，京東另外兩只獨(dú)角獸企業(yè)，京東數(shù)科科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)獲得受理，而京東物流據(jù)傳有望于2021年啟動(dòng)港股IPO。2020年成為京東資本市場(chǎng)的“大年”，公司市值一度突破1400億美元關(guān)口。
長(zhǎng)虹美菱：救命冷鏈
股票代碼：000521.SZ
2020年12月31日收盤股價(jià)：6.06元/股，總市值：63.33億元
2020年股價(jià)漲跌幅：+76.68%
近兩年，長(zhǎng)虹美菱在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)有些一言難盡，主要在于公司產(chǎn)品內(nèi)銷份額有所縮量，2020年疫情的沖擊進(jìn)一步加劇了公司大家電內(nèi)銷業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)壓力。不過，海外業(yè)務(wù)增長(zhǎng)為公司股價(jià)帶來一定支撐，以2020上半年為例，長(zhǎng)虹美菱冰箱出口訂單實(shí)現(xiàn)了20%左右的增長(zhǎng)，外銷收入同比增長(zhǎng)9.6%。進(jìn)入2020年年底，新冠疫苗獲準(zhǔn)上市的消息刺激了長(zhǎng)虹美菱股價(jià)大漲——阻斷病毒擴(kuò)散的最有效辦法是疫苗接種，而疫苗的運(yùn)輸、存儲(chǔ)離不開冷鏈支撐。美菱方面表示，公司控股子公司中科美菱低溫科技股份有限公司已參與政府招標(biāo)，在蘭州市、武威市、平?jīng)鍪泻团R夏市等疫苗冷鏈能力建設(shè)項(xiàng)目中中標(biāo)。除此之外，專注掃地機(jī)器人生產(chǎn)制造的長(zhǎng)虹格蘭博受到“健康經(jīng)濟(jì)”刺激，也廣受關(guān)注;而隨著國(guó)家推進(jìn)國(guó)企混改以及2021年新三板轉(zhuǎn)科創(chuàng)版的資本市場(chǎng)戰(zhàn)略構(gòu)想，長(zhǎng)虹美菱系公司能否展現(xiàn)新活力，也成為投資者觀望的要點(diǎn)。
美的集團(tuán)：買它
股票代碼：000333.SZ
2020年12月31日收盤股價(jià)：98.44元/股，總市值：6920.33億元
2020年股價(jià)漲跌幅：+69.00%
“任它漲與跌，我自巋然不動(dòng)”，有投資者總結(jié)了持有美的股票的經(jīng)驗(yàn)，而美的股價(jià)也不負(fù)眾望，在2020年底向百元區(qū)間發(fā)起沖刺。近年來，美的集團(tuán)進(jìn)行了一系列并購(gòu)、重組，市值接近7000億元。其中，針對(duì)toC端的資本運(yùn)作包括收購(gòu)東芝白電，私有化小天鵝;而更重要的是其在toB端的業(yè)務(wù)拓展，包括收購(gòu)庫(kù)卡、合康新能以及規(guī)劃收購(gòu)菱王電梯，助力了其在工業(yè)自動(dòng)化、新能源汽車和建筑暖通等領(lǐng)域的發(fā)展。2020年，受疫情影響，美的股價(jià)在3月份下滑至48元左右，但隨后便啟動(dòng)主升浪潮，當(dāng)年年底峰值達(dá)到98元;多年來，美的集團(tuán)一直被外資看好，2020年更是一度觸及外資禁買線。美的集團(tuán)“轉(zhuǎn)型科技公司”的戰(zhàn)略構(gòu)想給予了外界更廣的想象空間;事實(shí)上，美的toB端業(yè)務(wù)的擴(kuò)展路線與美國(guó)通用、德國(guó)西門子、日本三菱等國(guó)際巨頭有很大的相似性，這些企業(yè)都以C端業(yè)務(wù)起家，最終形成了包括工業(yè)制造、新能源、交通運(yùn)輸、樓宇建筑甚至航空科技等在內(nèi)的跨領(lǐng)域、跨行業(yè)綜合性跨國(guó)公司。美的集團(tuán)能否成長(zhǎng)為中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)中的通用、西門子，大家都在期待。
小熊電器：顏值即正義
股票代碼：002959.SZ
2020年12月31日收盤股價(jià)：113.35元/股，總市值：176.83億元
2020年股價(jià)漲跌幅：+63.33%
自2019年上市以來，小熊電器股價(jià)一路“乘風(fēng)破浪”，從34.25的發(fā)行價(jià)一路上漲到2020年峰值的165元;近期量能雖有所萎縮，但股價(jià)一直在百元以上運(yùn)行。盡管有人評(píng)價(jià)“看不明白”，但資本市場(chǎng)對(duì)其的青睞卻是實(shí)打?qū)?。與新寶股份類似，小熊電器也關(guān)注成熟家電品類外的“長(zhǎng)尾市場(chǎng)”，如酸奶機(jī)、多士爐、電烤箱等;近年來，公司還拓展了吸塵器、熨燙機(jī)等清潔個(gè)護(hù)家電及保溫杯、絞肉機(jī)等非電器類業(yè)務(wù)，并通過代工與品牌雙線出海，構(gòu)建內(nèi)外銷雙重動(dòng)力。小熊電器的產(chǎn)品特點(diǎn)總體而言是單價(jià)不高，形象走萌系路線，被視作家電行業(yè)中“喜茶”類似的潮牌。2020年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收24.98億元，同比上升45%;歸母凈利潤(rùn)3.22億元，同比提升92%。不過，同市場(chǎng)對(duì)新寶的擔(dān)憂類似，有人認(rèn)為小熊的行業(yè)進(jìn)入壁壘較低，短期增長(zhǎng)存在偶然性，但隨著疫情的控制或結(jié)束，2020年的高增長(zhǎng)或難復(fù)制。不過，有證券人士分析，小家電行業(yè)成長(zhǎng)的核心邏輯是居民收入提升，目前，我國(guó)家庭小家電擁有量從數(shù)量到品類豐富度遠(yuǎn)未及天花板，尤其隨著年輕消費(fèi)者和多元生活方式的出現(xiàn)，以及新營(yíng)銷渠道的涌現(xiàn)，行業(yè)未來還存在較長(zhǎng)紅利期;而時(shí)間，才是市場(chǎng)最好的見證者。
TCL科技：中國(guó)“屏”
股票代碼：000100.SZ
2020年12月31日收盤股價(jià)：7.08元/股，總市值：993.39億元
2020年股價(jià)漲跌幅：+53.39%
2019年和2020年，是中國(guó)科技史上極為“悲壯”的兩年，美國(guó)發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)打壓中國(guó)高科技產(chǎn)業(yè)，一顆“中國(guó)芯”引發(fā)國(guó)人同仇敵愾。與中國(guó)芯類似，中國(guó)屏也是國(guó)家重點(diǎn)戰(zhàn)略規(guī)劃產(chǎn)業(yè)，大約從15年前，國(guó)家便在謀求屏顯示產(chǎn)業(yè)的自主控制權(quán)。15年時(shí)間，中國(guó)大陸終于出現(xiàn)了以TCL科技等為代表的一批屏顯巨頭。2019年，TCL集團(tuán)經(jīng)歷重組、改名一系列變化，剝離消費(fèi)終端業(yè)務(wù);當(dāng)時(shí)，很多投資者對(duì)于屏顯業(yè)務(wù)能否支撐起上市公司市值持懷疑態(tài)度。經(jīng)過2020年的一系列考驗(yàn)，TCL科技做到了，在其2020年前三季報(bào)中顯示，以重組后口徑計(jì)算，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收487.1億元，同比增長(zhǎng)18%，剔除一次性重組收益，上市股東凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)28.9%;公司2020年3季度單季營(yíng)收194億元，歸母凈利潤(rùn)8.2億元。TCL科技股價(jià)在2020年峰值達(dá)到8.38元，相比年初近乎翻番。有證券分析人士總結(jié)了近三次面板行業(yè)周期輪動(dòng)規(guī)律，2013-2016年韓中圍剿日本低次代線，造成日本夏普破產(chǎn)，JDI重組，韓國(guó)產(chǎn)能崛起;2018-2020年，中國(guó)8.5代線-11代線降維打擊韓國(guó)7代線，造成韓國(guó)產(chǎn)能退出，中國(guó)企業(yè)TCL科技、京東方、惠科等崛起;而未來5年，預(yù)計(jì)將是中國(guó)大陸8.5代線降維打擊中國(guó)臺(tái)灣6代線，結(jié)果可能是中國(guó)臺(tái)灣產(chǎn)能退出，中國(guó)面板產(chǎn)業(yè)完成從追隨到趕超的路徑，我們將從中國(guó)屏中見證中國(guó)崛起!
海爾智家：重組上市
股票代碼：600690.SH
2020年12月31日收盤股價(jià)：29.21元/股，總市值：2637.08億元
2020年股價(jià)漲跌幅：+49.79%
2020年年底，海爾智家私有化海爾電器方案最終通過，海爾智家H股在香港上市交易，至此海爾“A+D+H”的全球資本市場(chǎng)布局構(gòu)建完成。多年來，由于海爾智家和海爾電器的組織架構(gòu)十分復(fù)雜，管理呈現(xiàn)雙極化，海爾集團(tuán)表現(xiàn)出的營(yíng)收和凈利一直落后于另外兩家本土白電龍頭，股價(jià)和市值嚴(yán)重低估。隨著公司私有化海爾電器方案的推出，資本市場(chǎng)對(duì)重組后的海爾智家表現(xiàn)充滿期待，公司市值有望重塑。海爾智家股價(jià)從2020年4月份走出低谷，開啟一路上揚(yáng)曲線，股價(jià)也從年初的19元左右走到年終的30元上下。分析人士認(rèn)為，海爾電器私有化落地，是海爾集團(tuán)近年來的重大突破性革新，隨著公司上層構(gòu)架的正式統(tǒng)一，將進(jìn)一步加強(qiáng)國(guó)內(nèi)外業(yè)務(wù)的協(xié)同和效益管控，為企業(yè)內(nèi)生利潤(rùn)釋放帶來新空間。從2015年到2019年，海爾通過密集收購(gòu)，已經(jīng)搶占了眾多全球優(yōu)勢(shì)品牌資源，海外自主品牌正在迎來收獲期;同時(shí)，公司加速產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈構(gòu)建，進(jìn)行了大量前瞻性布局，資本市場(chǎng)也期待著海爾下一個(gè)五年所帶來的回報(bào)。
萊克電氣：以清潔之名
股票代碼：603355.SH
2020年12月31日收盤股價(jià)：30.23元/股，總市值：124.25億元
2020年股價(jià)漲跌幅：+48.99%
萊克電氣同樣是受益于2020年健康思潮的企業(yè)，1、2、3季度，公司收入分別同比下降19%，增長(zhǎng)1%和20%。萊克電氣是較為典型的出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷型公司，目前其出口業(yè)務(wù)占比仍高于內(nèi)銷業(yè)務(wù)，從2020年6月開始，由于海外疫情沖擊，海外訂單向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移，公司代工出口業(yè)務(wù)迎來較好表現(xiàn)，一定程度上扭轉(zhuǎn)了貿(mào)易戰(zhàn)以來公司面臨的匯費(fèi)、訂單壓力。而內(nèi)銷方面，萊克在品牌端和產(chǎn)品端的影響不斷加深，構(gòu)建了萊克、吉米、碧云泉三大品牌陣營(yíng)，以2020上半年為例，公司主打線上的吉米、碧云泉分別實(shí)現(xiàn)了80%和163%的增長(zhǎng)，前三季度，萊克品牌吸塵器線上零售額增長(zhǎng)35%，國(guó)內(nèi)銷售形勢(shì)整體好于外銷形勢(shì)。另外，公司出口和內(nèi)銷毛利也有較大差異，以2019年口徑計(jì)算，公司出口和內(nèi)銷毛利分別為17%和44%，隨著國(guó)內(nèi)消費(fèi)升級(jí)需求的加深，萊克內(nèi)銷投入和內(nèi)銷占比有望進(jìn)一步提升，實(shí)現(xiàn)內(nèi)外兩條腿走路。此外，萊克電氣有意向多元產(chǎn)品領(lǐng)域拓展，2020年展開了與黃小廚的合作，經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域進(jìn)一步向廚房小家電延伸。
惠而浦：收購(gòu)要約
股票代碼：600983.SH
2020年12月31日收盤股價(jià)：6.54元/股，總市值：50.10億元
2020年股價(jià)漲跌幅：+32.66%
2020年促進(jìn)惠而浦中國(guó)股價(jià)上漲的基本邏輯有兩個(gè)，一是受益于中國(guó)疫情防控紅利，很多海外家電訂單轉(zhuǎn)移至中國(guó)內(nèi)地，整個(gè)內(nèi)地家電產(chǎn)業(yè)鏈均從中獲益;二是格蘭仕向惠而浦中國(guó)發(fā)出的收購(gòu)要約。多年來，惠而浦品牌在中國(guó)的發(fā)展似乎有些“水土不服”，收購(gòu)合肥三洋后，更是連續(xù)爆出財(cái)務(wù)問題，多品牌矩陣的發(fā)展也不盡如人意。2020年8月26日，惠而浦中國(guó)披露了格蘭仕出具的收購(gòu)要約書，公告顯示，格蘭仕擬以5.23元/股的價(jià)格收購(gòu)惠而浦4.67億股，占惠而浦已發(fā)行股份總數(shù)的61%;公告還顯示，若格蘭仕預(yù)受要約股份數(shù)量少于3.90億股，約占惠而浦股份總數(shù)的51%，則要約收購(gòu)不生效。不過，公告也提到，此次要約收購(gòu)不以終止惠而浦中國(guó)上市地位為目的。目前，此次要約收購(gòu)正在包括中國(guó)、美國(guó)、巴西、德國(guó)等國(guó)家進(jìn)行反壟斷申報(bào)工作。
九陽股份：煥臉
股票代碼：002242.SZ
2020年12月31日收盤股價(jià)：32.04元/股，總市值：245.75億元
2020年股價(jià)漲跌幅：+27.34%
“雙輪驅(qū)動(dòng)”帶動(dòng)了九陽股價(jià)在2020年的上漲，疊加“網(wǎng)紅小家電”和“清潔電器”兩大利器，九陽股價(jià)在8月份達(dá)到45元左右的峰值，后續(xù)雖有縮量調(diào)整，但股價(jià)相較2020年初仍實(shí)現(xiàn)了較好增長(zhǎng)。2018年，九陽收購(gòu)尚科寧家51%的股權(quán)為現(xiàn)有成績(jī)?nèi)〉米隽虽亯|，通過收購(gòu)，九陽從廚房小家電拓展至清潔電器品類，同時(shí)利用Ninja品牌在國(guó)外的號(hào)召力，鞏固了企業(yè)外銷能力。九陽股份2020年前三季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收70.83億元，同比增長(zhǎng)13.24%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.44億元，同比增長(zhǎng)4.23%，表現(xiàn)穩(wěn)健。疫情期間，九陽控股的Shark品牌表現(xiàn)出色，尤其是蒸汽拖把正式“出圈”。同新寶和小熊的線上、網(wǎng)紅路線不同，在廚房小家電等領(lǐng)域，九陽線下渠道更強(qiáng)勢(shì)，同時(shí)公司走“推高賣貴”路線，這一路線的優(yōu)勢(shì)是技術(shù)壁壘高，價(jià)格高，毛利率高;缺陷是無法做到網(wǎng)紅品的“薄利快銷”。從2019年起，九陽開始調(diào)整渠道布局，在2020年這一改變得到鞏固，通過網(wǎng)絡(luò)直播等形式，九陽實(shí)現(xiàn)了線上收入的高增長(zhǎng);同時(shí)，適應(yīng)年輕獨(dú)居消費(fèi)需求，推出“獨(dú)奏 Solista”品牌，專注小型化生活和清潔電器，并推出相對(duì)低價(jià)的SKY 系列產(chǎn)品，以輻射更多人群?？傮w而言，九陽多年來一直行穩(wěn)致遠(yuǎn)，而近年來開啟的品牌“煥新”成效也很顯著。
老板電器：品牌的“B”面
股票代碼：002508.SZ
2020年12月31日收盤股價(jià)：40.78元/股，總市值：387.00億元
2020年股價(jià)漲跌幅：+20.62%
2020年對(duì)于廚電行業(yè)而言是難熬的一年，房地產(chǎn)帶動(dòng)的增量市場(chǎng)和換新帶動(dòng)的存量市場(chǎng)雙雙熄火。在困難的環(huán)境中，老板電器前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收56.26億元，同比微增0.02%，歸母凈利潤(rùn)11.23億元，同比提升3.43%，屬于整個(gè)廚電行業(yè)中少數(shù)保持了正向增長(zhǎng)的公司。這與公司的積極轉(zhuǎn)型密不可分，近年來，老板電器大力拓展了線上渠道，豐富渠道營(yíng)銷手段和產(chǎn)品品類推廣方式，在2020年疫情情況下，其線上增長(zhǎng)超預(yù)期，前三季度電商增速近30%，一定程度上平衡了線下渠道的降幅。另外，相比于其他倚重零售端的企業(yè)，老板電器工程渠道走貨更加強(qiáng)勁，這也是公司能夠提前恢復(fù)正增長(zhǎng)的重要一環(huán)，據(jù)統(tǒng)計(jì)2020上半年老板電器在精裝市場(chǎng)的占有率達(dá)到35.5%，工程渠道增速達(dá)到30%-40%，率先享受到地產(chǎn)需求回暖的紅利。在接待調(diào)研時(shí)，老板電器表示2020年第四季度，公司訂單飽滿，排產(chǎn)量較往年實(shí)績(jī)呈雙位數(shù)增長(zhǎng)，隨著年底沖刺，公司2020年全年收入有望實(shí)現(xiàn)5%左右的正增長(zhǎng)，而資本市場(chǎng)也對(duì)其2021年的表現(xiàn)有較好期望。
海信家電：混改
股票代碼：000921.SZ
2020年12月31日收盤股價(jià)：14.41元/股，總市值：196.41億元
2020年股價(jià)漲跌幅：+16.87%
2020年對(duì)于海信家電而言，是迎接大變革的起點(diǎn)，混改成為其重獲資本市場(chǎng)看好的重要原因。作為青島家電雙雄，國(guó)資代表性家電企業(yè)，海信家電曾深入人心，但近來年公司增長(zhǎng)乏力，且與國(guó)內(nèi)家電三巨頭的差距持續(xù)拉大。2020年5月，海信家電和海信視像同時(shí)公告稱，《海信集團(tuán)深化混合所有制改革實(shí)施方案》已獲批準(zhǔn)，混改主體海信家電和海信視像的大股東海信電子控股，將通過公開掛牌、增發(fā)股票引入具有產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)、能助力海信國(guó)際化發(fā)展的戰(zhàn)略投資者，形成更加多元化的股權(quán)結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)化公司治理結(jié)構(gòu)。12月，航運(yùn)物流企業(yè)青島新豐以37.5億元對(duì)海信電子控股進(jìn)行增資，加上其原有持股，增資完成后，青島新豐與其一致行為人將合計(jì)持有海信電子控股總股本的27%。海信電子控股變?yōu)闊o實(shí)際控制人，海信集團(tuán)公司不再是海信家電和海信視像控股股東，海信家電也變?yōu)闊o實(shí)際控制人。近年來，海信家電出口提速，在2020年前三季報(bào)中顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收348.7億元，同比增長(zhǎng)29%，其中空冰洗出口業(yè)務(wù)提速和中央空調(diào)業(yè)務(wù)復(fù)蘇助力企業(yè)營(yíng)收增長(zhǎng)。不過分析人士認(rèn)為，新豐的引入對(duì)公司業(yè)務(wù)協(xié)同作用并不大，畢竟二者產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度不高。但通過混改，海信家電和海信視像成為無實(shí)控人公司，從體制層面清除了企業(yè)發(fā)展障礙，將有效激發(fā)管理層的責(zé)任心和能動(dòng)性。
關(guān)鍵詞： 家電
